Πότε θα αποσυρθούν οριστικά τα capital controls;

Πολλές φορές έχει προβλεφθεί – ανεπιτυχώς – ο χρόνος οριστικής άρσης των capital controls δηλαδή η άρση των κεφαλαιακών περιορισμών που επιβλήθηκαν στις ελληνικές τράπεζες.

Αρχικά είχε προβλεφθεί ότι τα capital controls θα αποσυρθούν 3 μήνες μετά από την επιβολή τους.


Εν συνεχεία αναθεωρήθηκε για τα τέλη Δεκεμβρίου του 2015.
Ακολούθως για το α΄ τρίμηνο του 2016.
Εν συνεχεία έχει αναθεωρηθεί η άρση για το πρώτο εξάμηνο του 2016.
Ωστόσο τα παραδείγματα της Κύπρου και της Ισλανδίας δεν επιτρέπουν αισιοδοξία.
Στην Κύπρο τα capital controls παρέμειναν περίπου 2,4 χρόνια.
Στην Ισλανδία έφθασαν περίπου τα 6 χρόνια.
Στην Ελλάδα θα παραμείνουν έως τις αρχές του 2017 ίσως και μέσα του 2017 δηλαδή περίπου 2 χρόνια.
Το βασικό κριτήριο που θα κρίνει το πότε θα αρθούν οριστικά  τα capital controls θα είναι ο μηδενισμός ή η ελαχιστοποίηση του ELA.
Οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν χάσμα ρευστότητας 83 δισεκ. μεταξύ δανείων στα 204 δισεκ. και καταθέσεων στα 120,9 δισεκ..
Για να καλυφθεί αυτό το χάσμα οι τράπεζες όντας αποκλεισμένες από τις αγορές δεν είχαν άλλη διέξοδο πέραν του ευρωσυστήματος ειδικά του ELA.
Το ELA στα 71 δισεκ. περίπου και μειώνεται, η εξάρτηση απευθείας από την ΕΚΤ στα 37 δισεκ. περίπου 108 δισεκ έχουν δανειστεί οι τράπεζες από ELA και ΕΚΤ.
Το ELA στα 70 δισεκ. αντιστοιχεί στο 21% του ενεργητικού ενώ θα έπρεπε να ήταν κάτω από 10% ή στο ιδεατό στο μηδέν.


Πως θα μηδενίσει το ELA;
Για να μηδενίσει το ELA θα πρέπει να συμβούν τα εξής – πέραν της βελτίωσης της οικονομίας –
1)Η ΕΚΤ να κάνει αποδεκτές όλες τις εγγυήσεις που αυτό θα αποδεσμεύσει περίπου 20 δισεκ. και ταυτόχρονα να μειώσει τα haircuts στα collaterals.
2)Η ΕΚΤ να εντάξει τα ελληνικά ομόλογα στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης εξέλιξη που θα οδηγήσει σε ράλι τύπου Πορτογαλίας και τα ελληνικά ομόλογα.
3)Οι τράπεζες να μπορούν να εκδίδουν προγράμματα καλυμμένων ομολογιών και με αυτό τον τρόπο να ελαχιστοποιήσουν το ELA αφού η ΕΚΤ θα χρηματοδοτεί τις ελληνικές τράπεζες.
4)Αν συμβούν όλα αυτά θα αρχίσουν να αυξάνονται και οι καταθέσεις.
Σε πρώτη φάση το ELA θα μειωθεί με αυτές τις κινήσεις από 70 στα 40-50 δισεκ. και σε επόμενη φάση στα 30 δισεκ. με προοπτικές μείωσης εάν και εφόσον ΟΛΑ εξελιχθούν ομαλά και δεν υπάρξει καμία πολιτική και οικονομική επιπλοκή.

Η πρόταση για άμεση άρση των capital controls προσκρούει σε εμπόδια

Λόγω της αβεβαιότητας για την αξιολόγηση εσχάτως έχουν υπάρξει μικρής κλίμακας εκροές καταθέσεων από τις τράπεζες.
Όλα αυτά δείχνουν ότι ακόμη δεν έχει αποκατασταθεί η ηρεμία στους καταθέτες και η κατάσταση παραμένει ξεκάθαρα εύθραυστη.
Λόγω αυτής της εύθραυστης κατάστασης δεν πέρασε και η πρόταση της Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών που αφορά τα capital controls.
Η πρόταση είχε τρεις άξονες.
1)Τα μέτρα που μπορούν να εφαρμοστούν άμεσα δηλαδή από τον Ιανουάριο του 2016.
2)Τα μέτρα για την άρση των capital controls που θα εφαρμοστούν από τον Μάρτιο του 2016
3)Τα μέτρα για την άρση των capital controls που θα εφαρμοστούν από τον Ιούνιο του 2016.

Ποια ήταν η πρόταση των ελληνικών τραπεζών

Τα μέτρα που θα μπορούσαν να εφαρμοστούν στο πρώτο δίμηνο του  2016
Βραχυπρόθεσμα θα μπορούσαν να συμβούν τα εξής όσον αφορά το πλέγμα των παραμέτρων που θα οδηγήσουν στην άρση των capital controls.
-Να δοθεί η δυνατότητα μεταφοράς της θεματοφυλακής στο εξωτερικό
-Να δοθεί η δυνατότητα να ανοίγουν οι πολίτες τραπεζικούς λογαριασμούς και με συνδικαιούχους.
-Να δοθεί η δυνατότητα πρόωρου ανοίγματος προθεσμιακής κατάθεσης.
-Να δοθεί η δυνατότητα ολικής αποπληρωμής των δανείων.
Τα μέτρα που θα μπορούσαν να εφαρμοστούν από τον Μάρτιο του 2016
Η βασική πρόταση των τραπεζών είναι από τον Μάρτιο του 2016 να θεωρούνται οι νέες καταθέσεις ως νέο χρήμα και να αντιμετωπίζονται με όρους απελευθερωμένου κεφαλαίου.
Μάλιστα έχει προταθεί να υπάρξει όριο ανάληψης μετρητών 3000 ευρώ μηνιαίως.
Δηλαδή αν ένας νέος καταθέτης καταθέσει σε μια τράπεζα 10.000 ευρώ μετά τον Μάρτιο του 2016 να έχει την δυνατότητα να μπορεί να σηκώσει τα 3.000 ευρώ.
Τα 3.000 ευρώ θα λειτουργούν είτε τμηματικά είτε εφάπαξ μια φορά τον μήνα.
Για τις επιχειρήσεις να υπάρξει όριο 30.000 ευρώ.
Για τους παλαιούς καταθέτες να υπάρχει η δυνατότητα τα 420 ευρώ την εβδομάδα να μπορούν σε διάστημα μήνα να σηκώνουν 1680 ευρώ.
Π.χ. με βάση το τωρινό καθεστώς αν ένας καταθέτης δεν σηκώσει τα 420 ευρώ την εβδομάδα και περάσουμε στην δεύτερη εβδομάδα χάνει την δυνατότητα ανάληψης των 420 ευρώ της προηγούμενης εβδομάδας αλλά μπορεί να σηκώσει τα 420 ευρώ της νέας εβδομάδας.
Η νέα πρόταση επιτρέπει την σωρευτική εκταμίευση δηλαδή αν ένας καταθέτης για 2 εβδομάδες δεν σηκώσει χρήματα και πάει την Τρίτη εβδομάδα να κάνει ανάληψη να έχει την δυνατότητα να σηκώσει τα 840 ευρώ των 2 προηγούμενων εβδομάδων συν τα 420 ευρώ της νέας εβδομάδας.

Τα μέτρα που θα μπορούσαν να εφαρμοστούν από τον Ιούνιο του 2016

Οι τράπεζες έχουν προτείνει πλήρη άρση πλήρη απελευθέρωση των περιορισμών στην ανάληψη των μετρητών από τον Ιούνιο του 2016.
Άλλοι περιορισμοί των capital controls θα παραμείνουν με στόχο να έχουν αρθεί έως τα τέλη του 2016.
Με βάση την πρόταση αυτή οι τράπεζες θεωρούν ότι τμηματοποιούν την διαδικασία άρσης των capital controls, δεν προκαλούν ανησυχία στο σύστημα και ταυτόχρονα επιτρέπουν σε όλους τους συναρμοδίους να δουν την πρόταση των τραπεζών με θετικό τρόπο.

www.bankingnews.gr